北京科锐(002350)2011年业绩再超预期
公司在2011年3季度中预计2011年净利同比增长30%-50%，现修正为同比增长60%-80%。
事件点评：
我们估计公司2011年订单增长50%左右，其中非晶合金变压器订单增长1倍左右，环柜订单增长40%-50%，永磁开关订单增长50%以上，整体经营情况良好。
前期福建省电发布信息称，2012年福建省电将投资110亿元用于城建设与改造，31亿元用于农建设与改造，而2011年年初福建省公布的十二五投资计划中，十二五的总投资为837亿元，相当于年均160亿元左右。由此可见，2012年城和农仍将是电投资的重点。
国公司 2012年电投资计划为3097亿元，同比略有增长，其中配自动化、农改造和智能电仍将是投资重点。
公司产品环柜、箱变等主要用于城，非晶合金变压器、故障指示器、模块化变电站等主要用于农，据此预计公司2012年仍将延续增长趋势。
据此我们上调 2011年-2013年业绩预测分别至0.66元、0.86元和1.1元，上调评级至买入。风险在于下游电投资波动、主要原材料价格上涨以及竞争激烈导致产品价格下滑。
